База знаний Vectrum

Стейблкоин Terra USD (UST)

Стейблкоины
Стейблкоин Terra USD (UST)
TerraUSD (UST) от проекта Terra по праву можно назвать самым успешным алгоритмическим стейблкоином, как по капитализации, так и в контексте стабильности курса. Достигнуто это во многом благодаря относительно простому механизму поддержания привязки к целевой отметке, высокому спросу и развитию экосистемы.

Что такое алгоритмические стейблкоины?


Проекты, представляющие собой нечто вроде автоматизированных центробанков, используют алгоритмы для гибкого управления предложением активов и лежащей в их основе экономикой.  

В контексте обеспечения такие стейблкоины можно разделить на две категории:

  • необеспеченные (ESD, AMPL и BAC); 
  • частично или полностью обеспеченные нативным токеном (FRAX, sUSD и UST).

Именно в типе обеспечения кроется главное отличие алгоритмических стейблкоинов от сверхобеспеченных монет вроде DAI. Подкреплением последней служат активы сторонних проектов вроде ETH, WBTC и USDC.  В отличие от DAI, стейблкоин UST от Terra обеспечен нативным токеном LUNA. Такая модель открывает возможность алгоритмического воздействия на цену UST. 

История Terra USD (UST)


TerraUSD (UST) от проекта Terra по праву можно назвать самым успешным алгоритмическим стейблкоином, как по капитализации, так и в контексте стабильности курса. Достигнуто это во многом благодаря относительно простому механизму поддержания привязки к целевой отметке, высокому спросу и развитию экосистемы.

Проект Terra был основан в 2018 году президентом и учредителем TicketMonster Даниэлем Шином. Компания является одной из ведущих на рынке электронной коммерции Южной Кореи.

До Квон и Даниэль Шин основали Terra, компанию, стоящую за TerraUSD, еще в апреле 2019 года. 12 сентября 2020 года они выпустили TerraUSD на Bittrex Global. С момента дебюта TerraUSD на рынке, он имел невероятный успех, опередив конкурентов, таких как GUSD от Gemini и PAX от Paxos, которые были поддержаны бумажными деньгами, хранящимися в реальных банках и находящимися под контролем эмитента.

Как работает TerraUSD?


Terra использует несколько простых протоколов и политик для достижения основных функций TerraUSD. Они включают возможности масштабирования, пластичности и межцепочечного взаимодействия. Чтобы предоставить пользователям лучший опыт TerraUSD использует преимущества уже существующих технологий и инноваций.

TerraUSD (UST) является алгоритмическим стейблкоином – это означает, что стоимость чеканки равна номинальной стоимости отчеканенных стейблкоинов. В качестве резервного актива он использует LUNA, собственную криптовалюту Terra. Другими словами, если вы хотите чеканить один TerraUSD, из системы сгорает токен LUNA Terra на сумму всего 1 доллар.

Еще одна жизненно важная технология, поддерживающая процентную доходность с UST – это Anchor, протокол кредитования и сбережений, который обещает 20% отдачу от сбережений, сделанных в UST. Напротив, DAI MakerDAO имеет доходность 12%, а USDC Coinbase – 14%. Anchor также позволяет пользователям занимать до половины поставленной LUNA. Обеспечение по кредитам будет в привязанном токене LUNA (bLuna), версией LUNA при стекинге, приносящей доход. Однако вскоре Terra планирует разрешить выступать в качестве залога родной криптовалюте из других цепочек Layer0.

Проект поддерживает стейблкоины, привязанные к доллару США, южнокорейской воне, монгольскому тугрику и СДР. Токен LUNA используется для управления и обеспечения стабильности цен активов, выпущенных в сети. Пользователи сами эмитируют «стабильные монеты», сжигая при этом нативные токены. 

Когда цена стейблкоина выше целевой отметки, его предложение слишком низко по отношению к спросу. В такой ситуации пользователям выгодно выпускать относительно дорогие токены. Монетарная масса последних начинает расти, а соотношение спроса и предложения — приближаться к равновесному значению.

Если цена стейблкоина ниже целевой отметки, это значит, что предложение токена превышает объем спроса. Пользователям становится выгодно сжигать стейблкоины для выпуска LUNA. Уменьшение предложения Terra создает дефицит, цена токена растет, пока не достигнет паритета с соответствующей фиатной валютой.

Например, UST торгуется на отметке $1,01. В таком случае пользователи могут воспользоваться функцией обмена в приложении Terra Station, чтобы конвертировать LUNA стоимостью $1 на 1 UST. 

Успех TerraUSD


TerraUSD (UST) от проекта Terra по праву можно назвать самым успешным алгоритмическим стейблкоином, как по капитализации, так и в контексте стабильности курса. Достигнуто это во многом благодаря относительно простому механизму поддержания привязки к целевой отметке, высокому спросу и развитию экосистемы.

В начале декабря нативный токен LUNA достиг максимума выше $78, а объем заблокированных средств (TVL) в DeFi-приложениях превысил $14 млрд. Ралли позволило токену войти в десятку крупнейших цифровых активов.