База знаний Vectrum

Что такое токен управления?

Альткоины Для новичков
Что такое токен управления?
Токены управления — это криптовалюты, которые представляют собой право голоса в проекте блокчейна. В последнее время они в основном интегрированы в проекты DeFi, поскольку им необходимо распределять полномочия и права между пользователями, чтобы оставаться децентрализованными.

По состоянию на февраль 2021 года совокупная рыночная капитализация пяти ведущих криптопроектов в сегменте DeFi превышала 50 миллиардов долларов. Если бы все они сформировали одну гигантскую экосистему с одним токеном, эта масса заняла бы третье место во всех таблицах лидеров криптовалютного рынка.

Это говорит о том, что децентрализация, действительно имеет значение, и что существует большой интерес к участию в управлении. Хотя многие не желают принимать участие в управлении в политике в реальной жизни, в мире криптовалют пользователи все же любят высказывать свое мнение относительно любимых проектов. В конце концов, они получают прямую выгоду от своего выбора.

С помощью токенов управления можно создавать предложения по управлению протоколом и голосовать за них. Таким образом, пользователь напрямую влияет на развитие протокола. Вы можете изменить пользовательский интерфейс, порядок распределения комиссий и другие важные вопросы протокола.

Несмотря на то, что многие токены DeFi на рынке являются токенами управления, это не означает, что голосование является единственной функцией, стоящей за ними. Фактически, эти криптовалюты часто позволяют пользователю участвовать в стейкинге, давать ссуды и зарабатывать деньги через доходное фермерство.

Тем не менее, единственная и основная цель токенов управления — власть. Без нее большинство проектов не имело бы права называть себя децентрализованными. У нас есть много криптоактивов первого поколения, которые гордятся своей децентрализацией, но у них нет элементарной модели управления.

Проблемы токенов управления


Есть много причин для того, чтобы с воодушевлением относиться к governance tokens и к тому, что они предлагают для децентрализованного будущего. Тем не менее, существуют некоторые ключевые проблемы и риски, о которых следует знать.

Плутократия предложения токенов


Во многих случаях большое количество токенов распределяется среди основателей/членов команды и инвесторов, что дает им контрольный пакет акций для принятия решений. Чтобы избежать этого, некоторые проекты выбрали "честный запуск", при котором governance tokens полностью распределяются среди пользователей платформы; к сожалению, это все равно может привести к тому, что киты получат чрезмерное влияние на управление благодаря своим значительным позициям.

Периоды наделения правами


Большинство командных и инвесторских токенов, как правило, имеют график наделения правами. Это означает, что когда токен только запускается, сниженный уровень плавучести может завысить проект Fully Diluted Value. Кроме того, по истечении периода наделения правами может произойти шок в предложении, что влияет на голосования в органах управления и общую рыночную цену.

Нормативная неопределенность


Чаще всего регуляторы отстают от инноваций на два шага. Это особенно верно в отношении криптовалют, которые, как известно, сложно регулировать, а в некоторых случаях это становится причиной разногласий между самими регуляторами.

Например, американские регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), заявили, что криптовалюты находятся в их компетенции. Хотя комиссар SEC Хестер Пирс выступила за принцип "безопасной гавани", чтобы дать криптопроектам возможность со временем децентрализоваться, угроза быть названными ценными бумагами все еще висит над проектами с governance tokens, поскольку остается неясным, какой подход SEC будет применять к этим проектам в будущем.

Выводы


Криптовалютные токены управления представляют собой фундамент всего децентрализованного. В настоящее время они являются центральным элементом большинства проектов DeFi, и без них разработчики не имели бы права говорить о децентрализации.